新茶飲的瘋狂進(jìn)擊依然在繼續(xù)。

6月30日，奈雪的茶登陸港交所，股票代碼“2150”，正式成為“全球茶飲第一股”。只不過，在獲得431倍的超額認(rèn)購下，奈雪上市首日破發(fā)。截至當(dāng)天收盤時(shí)，奈雪的茶股價(jià)相比發(fā)行價(jià)跌去13.54%。截至北京時(shí)間6月30日下午4點(diǎn)，奈雪的茶市值293.63億港元。

在奈雪上市前夕，喜茶傳來再融資的消息。報(bào)道稱，喜茶本輪融資均為老股東，新股東根本“擠不進(jìn)來”。融資過程持續(xù)數(shù)月，融資完成后，喜茶估值預(yù)計(jì)可以達(dá)到600億元。

奈雪上市，喜茶融資，估值數(shù)百億，新茶飲風(fēng)光無限。

6年，新茶飲從1.0到N.0時(shí)代

普遍認(rèn)為2015年是新茶飲元年，幾大品牌均在該年成立。茶顏悅色、奈雪的茶均創(chuàng)立于在2015年；喜茶在2015年由皇茶更名為喜茶；2015年的蜜雪冰城還在本土市場默默無聞，彼時(shí)，新茶飲剛開始萌芽，雖然輿論話題一片熱鬧，但熱鬧的背后，有人試水，有人蓄勢，更多人在觀望……

2015年的新茶飲，被稱為餐飲業(yè)的“最后一片藍(lán)?！?，6年后的今天，新茶飲在紅海深水區(qū)浮浮沉沉。6年時(shí)間，新茶飲跳躍式跨過了3大發(fā)展階段。

第一階段：市場教育期

2016年前后，各大茶飲品牌“不約而同”提出一個(gè)概念——新茶飲的“日常化”。

當(dāng)時(shí)，新茶飲是有限的年輕群體手中的街拍利器、朋友圈?？?，但并非日常飲品。就如同咖啡一樣，想要真正打開中國市場，新茶飲需要帶著產(chǎn)品走進(jìn)消費(fèi)者的“日常”。所有品牌都在期待現(xiàn)制茶飲能夠像預(yù)制瓶裝飲品一樣適配人們的日常生活。

于是，各大品牌開始了聲勢浩大，五花八門的市場教育行動(dòng)。

奈雪的茶提出“茶+軟歐包”的新產(chǎn)品概念，采用大店+時(shí)尚空間設(shè)計(jì)的形式，詮釋當(dāng)代都市女性的質(zhì)感生活；喜茶用一招“排隊(duì)”的饑餓營銷，炸翻年輕人的社交網(wǎng)絡(luò)，“排隊(duì)打卡喜茶”一時(shí)間成為一種潮流；茶顏悅色悄然在長沙刮起了國風(fēng)……在幾大頭部品牌不遺余力的市場教育下，新茶飲的“國民度”陡然提升。

第二階段：淘汰期

2018年前后，曾經(jīng)試水的人掙錢了，蓄勢的人已經(jīng)進(jìn)場了，觀望的人開始躍躍欲試。新茶飲的同質(zhì)化競爭開場了！

在產(chǎn)品層面，各大品牌加快創(chuàng)新節(jié)奏。一方面，以芒果、燒仙草、楊枝甘露等單品、爆品為戰(zhàn)略定位的品牌開始嶄露頭角，另一方面，滿杯水果、厚乳、漸層、小料等創(chuàng)新元素不斷為新茶飲帶來新活力。

在市場層面，大量新品牌在這個(gè)時(shí)期涌入市場，頗有你方唱罷我登場的氣勢。茶飲品牌很快被劃分為兩大陣營，一是真正走長線發(fā)展的品牌，二是山寨品牌與快招品牌。在長線品牌促進(jìn)行業(yè)發(fā)展的同時(shí)，大量快招品牌賺“快錢”的行為為行業(yè)帶來了陣痛。

頭部品牌亦加快了布局。喜茶截至2019年底，在43個(gè)城市開出390家門店，小程序門店總數(shù)達(dá)到2150萬；奈雪的茶招股書顯示，截至2017年、2018年、2019年及2020年前三季度，奈雪的茶門店數(shù)量分別為44家、155家、327家和422家；茶飲界“拼多多”蜜雪冰城也在2018年、2019年高速擴(kuò)張，一步步逼近萬店規(guī)?！?/span>

新茶飲的品牌梯隊(duì)已在這兩年形成并漸趨穩(wěn)定。在喜茶、奈雪的茶、茶顏悅色等品牌發(fā)揮出其頭部效應(yīng)的同時(shí)，大量中小品牌在競爭中不斷出局。

第三階段：沉淀期

2019年至2020年間，新茶飲行業(yè)的競爭明顯白熱化。中小品牌奮起直追希望在主流賽道獲得一席之地，頭部品牌想方設(shè)法鞏固頭部地位。

奈雪的茶開始牽頭制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)行行業(yè)“白皮書”；喜茶也開始針對(duì)行業(yè)數(shù)據(jù)與發(fā)展趨勢整理“白皮書”，茶飲行業(yè)總體向著品牌化、規(guī)范化的方向發(fā)展。

而在快招品牌騙術(shù)不斷被披露，行業(yè)競爭加劇的背景下，創(chuàng)業(yè)者愈發(fā)理性，新茶飲走進(jìn)冷靜期與沉淀期，資深品牌更加成熟，新品牌表現(xiàn)更加亮眼。

資本“喝”茶，繁榮大于“泡沫”

茶飲行業(yè)發(fā)展飛速，資本功不可沒。

加上日前的新一輪融資，喜茶已經(jīng)完成5輪融資，前4輪融資分別在2016年、2018年、2019年與2020年完成，每次融資，都是上億量級(jí)。

上市之前，奈雪的茶更是進(jìn)行了多達(dá)6輪的融資，估值一度超過300億。

今年上半年，包括瀘上阿姨、茶小空、未來茶浪、茶生活等在內(nèi)品牌也進(jìn)行融資。茶飲依然是餐飲業(yè)最受資本青睞的品類之一。

然而，在資本圖謀下，在動(dòng)輒數(shù)百億的估值下，關(guān)于茶飲行業(yè)的“泡沫論”一直都在。一些觀點(diǎn)認(rèn)為，茶飲行業(yè)過分繁榮的背后，是資本強(qiáng)行吹起的泡沫。奈雪的茶的招股書內(nèi)容與首日破發(fā)的情況似乎也在“驗(yàn)證”這一論點(diǎn)。

招股書顯示，奈雪的茶在2018年-2020年前三季度，營收分別為近10.9億元、25億元和21億元，其中2019年同比增長130%，2020年前三季度受疫情影響同比增長了21%。凈利潤則分別虧損約0.697億元、0.396億元、0.275億元，累計(jì)虧損約為1.368億元。品牌這么火，居然在虧損？在新版招股書中，奈雪的茶2020年經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)到1664萬元，扭虧為盈。

在高速擴(kuò)張期“燒錢”打造品牌，“流血”造勢，這種情況在業(yè)界并不鮮見，因此前期的虧損也并不意味著品牌的盈利能力差。資本或許或多或少吹起了行業(yè)的泡沫，但就目前看來，資本加速了茶飲行業(yè)的整體發(fā)展，繁榮大于泡沫。且隨著行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，不管是總體發(fā)展，還是品牌估值，都會(huì)趨于冷靜、規(guī)范。

繁榮背后，盈利困境依然存在

奈雪的茶扭虧為盈，未來可期，但困境依然存在。

喜茶與奈雪的茶在業(yè)內(nèi)有著絕對(duì)的頭部領(lǐng)先優(yōu)勢，除了二者對(duì)陣外，幾無其他對(duì)手。然而，在高速增長后，二者無一不在面對(duì)創(chuàng)新、增長疲軟的問題，品牌的盈利能力也一直飽受詬病。這一點(diǎn)，其實(shí)和茶飲行業(yè)當(dāng)前的特征也有著一定的關(guān)系。

1、急速跑馬圈地

幾乎所有的茶飲品牌都在爭先恐后地?fù)屨际袌觥Ｃ垩┍堑拈T店規(guī)?；?qū)⒃诮衲昴甑妆平?萬家。被稱為茶飲界的“下里巴人”、“平民窟女孩救星”的蜜雪冰城在高速擴(kuò)張后，將面臨供應(yīng)鏈、門店管理等多方面的挑戰(zhàn)。

相對(duì)于蜜雪冰城這樣的加盟品牌，只做直營的喜茶和奈雪在品控方面的表現(xiàn)更出色，但也意味著其運(yùn)營成本的巨大壓力。奈雪的茶更甚，自創(chuàng)立以來，奈雪的茶采用的即是大店模式，且其主要市場在一線城市。據(jù)招股書說明，2018年至2020年前三季度，奈雪在一線城市門店數(shù)量分別達(dá)到87家、138家和155家。

急速跑馬圈地的背后，可能不是持續(xù)加持的盈利能力，而是走低的口碑和上升的成本。

2、出新壓力巨大

在喜茶公示的2020年度報(bào)告中，喜茶平均每1.2周就會(huì)推出一個(gè)新品。2020年喜茶推出了生打椰椰系列、多肉玫瓏瓜、雪山莓莓桂花凍、酒釀桂花凍、趣厚牛乳波波等新品，其中不乏爆款。2020年，奈雪的茶亦進(jìn)了100+次創(chuàng)新，今年春夏，奈雪的茶又以一款霸氣玉油柑引爆了茶飲界。

喜茶和奈雪的茶一直在出新的路上你追我趕，與喜茶、奈雪的茶一樣，每一個(gè)茶飲品牌，都在承受著創(chuàng)新的壓力，如果創(chuàng)新能力跟不上，就等著被其他品牌的爆品碾壓。

3、同質(zhì)化競爭

在頭部品牌盈利能力被質(zhì)疑的同時(shí)，大量山寨門店卻賺得盆缽滿盈。這些門店沒有市場拓張、新品研發(fā)等方面的壓力，只跟在品牌的后面模仿、復(fù)制，分食“爆品”效應(yīng)帶來的利潤。作為一個(gè)在產(chǎn)品、模式方面都門檻更低的餐飲品類，茶飲業(yè)的同質(zhì)化競爭注定愈演愈烈。

飲Sir說

奈雪的茶上市，無論表現(xiàn)如何，都為茶飲行業(yè)提供了一個(gè)“范本”。下一個(gè)茶飲品牌上市時(shí)，不會(huì)再像奈雪的茶一樣，面對(duì)無對(duì)標(biāo)、無參考的情況。同時(shí)，小茶飲跑出上市公司，對(duì)茶飲行業(yè)終究是一種激勵(lì)。

總體來說，奈雪的茶，以及其他品牌，乃至整個(gè)行業(yè)，未來發(fā)展可能都充滿曲折，但可期、可待！

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